中泰证券：北京人力23年半年报点评：人服巨头显韧性，收入业绩保持增长

北京人力(600861)核心观点：北京人力重组上市后交出首份完整财报，业绩展现充分韧性，业绩承诺实现率已达97.13%。调整盈利预测，维持“增持”评级。23H1完成重大资产重组，因此次重组属于同一控制下的企业合并，23H1包含资产置出前的业绩以及置出资产产生的土地增值税等相关税费。考虑以上因素，上市公司23H1实现总收入191.82亿，同比增26.84%，归母净利润2.11亿，同比降6.32%。由于资产置换产生的额外费用以及置入资产北京外企的较好业绩，我们调整业绩预测，预计23-25年，公司营收分别为381.43/466.77/575.00亿元（前值23/24年为381.43/466.08亿元），公司归母净利润分别为5.93/10.40/12.59亿元（前值23/24年为8.21/9.23亿元），对应PE23.9/13.6/11.3，维持“增持”评级。置入资产北京外企业绩亮眼。2023H1，北京外企实现营业收入190.30亿元，同比增长28.16%，归母净利润实现5.04亿元，同比增长39.88%，业绩承诺实现率已达97.13%。分季度看，Q1/Q2分别实现收入91.95/98.35亿