国信证券：汽车行业2021年报前瞻及2022年3月投资策略：原材料压制致整零估值回调，板块中长期配置价值凸显

行业观点： 在疫情、 地缘政治等综合因素影响下， 全球大宗商品价格持续上涨， 汽车生产的重要原材料铝、 镁、 锂、 钢、 石油、 橡胶、 芯片等价格持续高企， 整车和零部件端成本持续承压， 2 月起部分整车企业官宣涨价， 市场担忧供给端压力最终传导到需求端， 汽车板块近期回调幅度较大， 我们认为原材料价格走势短期难以预测， 但汽车行业电动化、智能化升级趋势不改， 仍然是未来 5-10 维度的主线逻辑， 部分零部件下跌到合理估值水平， 中长期配置价值凸显， 我们推荐自主品牌崛起和汽车电动化智能化升级两条主线。 自主崛起， 电动智能。 主线 1： 2021 年新能源乘用车渗透率达到 14.8%，三电技术底层支持背景下， 整车生产逻辑变化， 自主品牌从组织架构、供应链完善程度、 商业模式等方面超越合资， 长期看好自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。 主线 2： 新能源汽车进入到高质量发展阶段， 需求驱动车型产品力提升， 技术趋势往磷酸铁锂、 4680 圆柱、 多合一电驱动系统、 整车平台高压化等多维升级。 主线 3： 汽车智能化的核心是数据流的应用， 增量零部件包含： 获取端-激光雷达、 毫米