浙商证券：华自科技（300490）-深度报告：电力自动化领先企业，加速布局储能赛道

华自科技(300490)投资要点电力自动化领先企业，大力开发新能源和环保领域公司是电力自动化领先企业，未来专注于新能源和环保业务。2021年实现营收22.68亿元，同比增长95.17%，实现归母净利0.41亿元，同比增长37.77％。22Q1-Q3公司实现营收13.22亿元，同比增长17%，归母净利亏损6085万元，公司预计2022年全年归母净利亏损3.19-3.85亿元，主要因为原材料上涨和疫情等因素。此外格兰特业绩下降导致商誉减值约2.4亿元。国内储能需求快速爆发，盈利性边际向好，公司拟定增加码储能赛道新能源发电占比提升驱动储能需求快速爆发，预计到2025年国内储能新增装机达97.5GWh。2022年9月湖南省提出风电、集中式光伏分别按照不低于15%、5%比例配建储能电站。目前省内储能缺口较大，公司具备EMS、PCS生产能力，拟发行不超过9.1亿元定增加码储能赛道。预计到2023年中，公司将实现4座储能电站投运，公司率先布局享受到第一波红利，储能业务将贡献显著增量。锂电池后端设备订单激增，子公司精实机电产品线丰富锂电池后端设备是决定其性能关键环节，价值量占比约30%，国产替代趋势显