中航证券：RWA：为现实世界资产开启数学金融之门

核心观点及投资建议 行业概览：RWA（RealworldAssets），即现实世界资产代币化。核心为通过区块链技术将传统实体资产（如房产、设备、债券、新能源设施等）转化为可以线上交易的数字通证（Token），助力现实世界资产实现在区块链数字网络上的实时交易与流转。其有效破解了逆全球化寒潮冲击之下的传统资产流动性不足、信任缺失、交易成本高等现实难题，为全球经济及金融数字化创新带来全新发展机遇。稳定币，既属于广义的RWA范晴之一，也是RWA资产实现数字化交易的基础支付、结算媒介。 RWA业务与监管：RWA业务，首先，在将现实世界资产转化为数字化代币产品的过程中，必须要明确标的资产的价值、所有权和法律地位。其次，通过数字化信息桥把真实资产世界和数字资产世界连接起来。如果涉及证券监管范围的资产，整个代币化过程还必须符合政府监管框架规定盈利来源，多元化，覆盖发行、交易与运营环节，主要包括发行服务费、流动性管理收益、资产运营分成、数据服务与合规议价等。行业监管，香港超前布局虚拟资产及稳定币监管与发展，香港证监会早在2018年即公布《有关针对虚拟资产投资组合的管理公司、基金分销商及平台营运者的监管框