国信证券：食品饮料行业周报（25年第8周）：白酒进入需求淡季，大众品需求磨底静待催化

核心观点 本周（2025年2月17日至2025年2月21日）食品饮料板块上涨0.10%，跑输上证指数0.86pct。本周食品饮料板块涨幅前五分别为庄园牧场(11.85%)、青海春天(10.47%)、佳禾食品(8.40%)、熊猫乳品(7.56%)和百润股份(7.40%)。 白酒：进入需求淡季，多家酒企采取停货举措。春节后多家酒企陆续公告停货，山西汾酒两款核心大单品青花20、老白汾酒10多地停止供货；2月19日泸州大成浓香公司暂停接收老头曲订单，2月21日泸州老窖怀旧酒类营销公司暂停接收特曲60版系列订单；习酒公告2月28日17:00起停止接收53度习酒·窖藏1988(2020)500mlx6产品订单；3月1日起酒鬼酒对52/42度500mL酒鬼酒（透明装、鉴赏）停货；今年春节后更早进入需求真空期（大概初十，去年到3月份中下旬），Q1酒企仍以去 库存、稳价盘为工作重心，淡季停货符合市场规律、贴合经销商实际需 求。板块逐步进入春节动销数据验证期，建议关注近期酒企经销商大会或年度工作会议。本周白酒指数上涨0.5%，估值已有筑底趋势。情绪面看，2月20日国务院以“坚持促消费和惠民生相结合，大力提