光大证券：中国国航（601111）-2022年业绩预亏点评：多重冲击致亏损扩大，期待未来盈利修复弹性

中国国航(601111)事件：公司发布2022年业绩预亏公告。公司2022年预计归母净亏损370亿元-395亿元，较上年同期亏损（166亿元）扩大204亿元-229亿元；预计扣非净亏损372亿元-399亿元，较上年同期亏损（170亿元）扩大202亿元-229亿元。其中公司2022年第四季度预计归母净亏损约89亿元-114亿元，较2021年同期亏损（63亿元）扩大26亿元-51亿元，较公司2022年第三季度亏损（87亿元）扩大2亿元-27亿元。国内航空需求恢复承压，22全年经营数据探底。公司2022年ASK（可用座公里）较2021年同期下降36.9%，较2019年同期下降66.6%，其中国内航线ASK较2021年同期下降38.4%，较2019年同期下降46.4%；国际航线、地区航线ASK较19年同期分别下降95.8%、97.4%。公司2022年综合客座率为62.7%，较2021年同期减少5.9pct，较19年同期减少18.3pct。公司2022年旅客周转量同比下降42.3%，其中国内航线、国际航线、地区航线旅客周转量分别同比变化-43.3%、+8.8%、-39.8%。公司2022年12月