光大证券：韵达股份（002120）-2022年业绩预告点评：深入实施“产品分层”策略，盈利能力逐步改善

韵达股份(002120)事件：公司发布2022年业绩预告。公司22年预计归母净利润13.1亿元~15.0亿元，同比变化-11.4%~+1.8%；其中公司22年第四季度预计归母净利润5.5亿元~7.4亿元，同比变化-22%~+6%，较22年第三季度增长149%~236%。公司22年预计扣非净利润为12.4亿元~14.2亿元，同比变化-11.9%~+1.2%；其中公司22年第四季度预计扣非归母净利润约5.4亿元~7.2亿元，同比变化-22%~+4%，较22年第三季度增长231%-341%。疫情带来负面冲击，公司快递单量恢复速度慢于行业平均。公司2022年快递单量约176亿件，同比下降4.3%，较上年同期增速（46.8%）由正转负，也低于全国快递单量增速（2.1%）。2022年公司快递业务量占全国快递服务企业业务量的比例为15.9%，较上年同期减少1.07pct。公司2022年12月快递单量同比下降18.5%，低于行业平均增速（1.2%），公司快递业务量占全国快递服务企业业务量的比例约为14.4%，较上年同期占比减少3.5pct。公司快递单量负增长的原因除了疫情影响和上年高基数影响外，还有个