浙商证券：乐惠国际点评报告：受鲜啤开拓等影响业绩预减46-61%，看好公司鲜啤业务加速放量

乐惠国际(603076)事件1月29日，公司发布2022年业绩预告。投资要点受鲜啤业务拓展等影响业绩预告低于预期，预计2022年归母净利润同比减少46-61%根据公司业绩预告，预计2022年公司实现归母净利润1,800万元到2,500万元，同比减少46%到61%；实现扣非归母净利润2,000万元到2,700万元，同比减少41%到56%。假设以业绩预告中位数2150万测算，公司2022Q4实现归母净利润-3150万，较2021年Q4减少1100万。主要原因为：1）鲜啤30公里业务正处于投入期和品牌市场拓展阶段。长沙、沈阳等工厂先后于2022年10-11月建成投产，且受新冠疫情影响较大，预计鲜啤业务全年亏损约4,500万元。2）公司高度重视技术和产品的持续研发，预计全年研发费用投入同比增加1,100万元。3）受美元大幅升值影响，公司的远期外汇合约产生汇兑损失约1,000万元，三项合计减少利润约6,600万元。扣除上述因素，2022年公司主营业务收入和净利润保持合理增长。鲜啤业务：杭州城市合伙人签约，“30公里”渠道大规模开拓进行中2023年1月10日，乐惠国际旗下全资子公司宁波三十公里与杭