国金证券：移远通信（603236）-海外业务高增，盈利持续释放

移远通信(603236)业绩简评2023年1月30日公司公布2022年年度业绩预告，预计2022年实现营收约142亿元，同比+26.09%，归母净利润约6亿元，同比+67.57%，扣非净利润约4.7亿元，同比+40.15%，业绩符合预期。经营分析盈利能力释放，正向剪刀差扩大。单季度来看，Q4预计实现营收40.64亿元，同比+7.34%，归母净利润1.64亿元，同比+35.78%,增利超过增收的正向剪刀差不断扩大。公司4Q21至3Q22净利率分别为3.21/4.05/4.24/4.60%，改善趋势明显，4Q22净利率约为4.04%，同比+0.83PP，2022全年净利率约为4.23%，相比于19-21年的3.58%/3.10%/3.18%均有明显提升。国际化战略推进，新业务快速扩大。公司22年境外营收占比超50%，全球化战略下海外业务增长显著。公司基于在通信模组领域积累的技术与客户资源，纵向延伸布局提供物联网解决方案，在ODM及云平台业务持续投入；同时完善车载产品矩阵，形成5G/CV2X通信模组、智能模组、GNSS定位模组、车载天线等多条产品线，为全球超过35家主机厂、60多家Tier1