国金证券：中际旭创（300308）-利润大超预期，800G产品小批量出货

中际旭创(300308)业绩简评1月30日晚，公司发布2022年业绩预报，2022年预计实现归母净利润11.0-14.0亿元，中位数12.5亿元，Y/Y42.54%；扣非归母净利润10.25亿元，Y/Y40.84%。大超市场预期。经营分析高端产品需求强劲，盈利能力进一步强化。测算4Q单季度实现归母净利润3.97亿元，Y/Y25.23%。由于200G/400G等高端产品出货增加、公司持续降本增效、加上美元兑人民币升值等因素，公司毛利率有所提升。报告期内，公司确认一系列费用后，净利润仍有可观的增长，盈利能力可见一斑，包括：股权激励费用7,500万元；苏州旭创、储翰科技折旧摊销费用4,900万元；子公司呆滞库存计提减值费用14,800万元；苏州旭创设备计提减值12,800万元；储翰科技商誉减值3,100万元等。数通光模块龙头地位稳固，800G及相干产品实现小批量出货。公司致力保持产品领先性，为未来收入增长提供动能。公司400G系列相干产品已逐步在国内主流设备商和互联网云厂商中得到了应用，800G产品、相干光模块产品等亦实现小批量出货，将有效助力我国5G和“东数西算”建设。公司持续建设高端产品