国金证券：荣盛石化（002493）-景气大底现，龙头复苏启！

荣盛石化(002493)业绩简评2023年01月30日公司披露年度业绩预告，预计全年实现归母净利润33.00-42.00亿元，同比下降67.25%-74.27%；实现扣非净利润23.00-32.00亿元，同比下降74.26%-81.5%。经营分析原油、产品价格下跌导致库存损失，终端需求短期承压，价格波动传导不顺，产品价差收窄：2022年Q4，公司主要原材料原油价格环比下跌叠加终端产品销售价格环比下跌导致库存损失，受疫情以及整体经济形势影响，公司产品的终端需求存在一定的短期下行压力，下游产品受疫情反复、需求等因素影响，未能完全传导原料波动带来的不利因素，致公司产品价差缩窄，毛利率下降。利润率下降使整体业绩大幅承压。炼化深加工项目稳步推进，产品附加值提高有望推动成长性趋势：浙石化在舟山绿色石化基地投建的年产40万吨ABS装置于近期投料成功，目前已顺利产出合格产品。公司的140万吨/年乙烯及下游化工装置项目、高性能树脂项目、高端新材料项目稳步推进，重点高端产品包括光伏级EVA、DMC、PMMA、ABS、α-烯烃、POE聚烯烃弹性体、NMP等，几个大体量项目的投建有望提高产品附加值，增加公司成