天风证券：建筑装饰行业研究周报：中长期贷款大超预期，看好Q1实物量加速转化

企业中长期贷款规模超预期，看好Q1复工发力1月新增社融5.98万亿元，同比少增1926亿元，相较21年同期多增8058亿元，结构上来看，1月社融口径新增人民币贷款4.93万亿元，同比多增7312亿元，相较21年同期多增11118亿元。从央行数据来看，非金融企业短期贷款同比多增5000亿元，非金融企业中长期贷款同比多增14000亿元，同比增速67%，显示Q1稳增长力度预期有望增加。1月委托贷款同比多增156亿元，信托贷款同比少减618亿元；1月政府债券净融资额4140亿元，同比少增1886亿元，根据21世纪经济报道记者梳理，2023年31省份获得的提前批专项债、一般债额度合计分别为21900亿、4320亿，相比去年分别增长50%、32%。二者均为2022年新增专项债、新增一般债额度的60%，意味着监管部门按照全国人大常委会授权上限下达了提前批额度，从发行节奏看，在上半年将提前批专项债资金用完的要求下，一季度将形成专项债发行高峰。总体来看，我们看好资金端对Q1基建发力的支撑作用。根据百年建筑网公众号数据，2月7日止全国施工企业开复工率为38.4%，较上期提升27.9个百分点，同比去年(农历