国联证券：海信家电（000921）-2024年中报点评：外销表现亮眼，利润如期稳步增长

海信家电(000921) 事件 海信家电发布2024年中报：H1营收486.42亿，同比+13.27%，归母净利润20.16亿，同比+34.61%，扣非净利润17.03亿，同比+34.82%；Q2营收251.56亿，同比+6.98%，归母净利润10.35亿，同比+17.26%，扣非净利润8.65亿，同比+16.54% 外销增长较快，内销有所承压 分业务看，公司中央空调H1营收同比基本持平，结合产业在线数据看Q2有所承压，反推公司家用空调H1同比+16%左右，预计Q2整体实现增长，其中内销小幅波动，外销实现高增；公司冰洗营收H1同比+27%，预计Q2整体延续增长，外销增速快于内销。分内外销看，公司24H1内外销收入分别同比+4%/+28%，自下而上各业务汇总来看，我们预计公司Q2外销营收同比大幅增长，内销同比小幅下滑。 毛利率下滑，归母净利率提升 公司毛利率24Q2同比-0.92pct，预计主要因高毛利率央空业务占比下降及毛利率偏低的外销业务占比提升所致；24Q2公司销售/管理/研发/财务费用率分别同比-0.39/+0.14/+0.62/+1.01pct，其中财务费用率提升主要由于汇兑收