国海证券：致欧科技（301376）-2023Q3业绩点评：Q3营业收入同比转正，盈利能力表现优异

致欧科技(301376)事件:10月27日，致欧科技发布2023三季度业绩报告：2023Q1-Q3实现营业收入41.36亿元/同比+0.42%，归母净利润2.86亿元/同比+67.14%，扣非归母净利润3.13亿元/同比+79.29%。2023Q3公司实现营业收入14.92亿元/同比+13.92%，归母净利润1.01亿元/同比+64.79%，扣非归母净利润1.00亿元/同比+45.34%。投资要点:营收增速环比修复，经营渐至佳境，Q4表现可期。2023单Q1-Q3营业收入同比-11.18/-0.38/+13.92%，环比修复明显。我们认为随着公司供应链梳理逐渐完成，引入铁木类等新的供应商，提升老商供应能力，困扰H1的缺货现象在Q3得到缓解，伴随下半年新品集中推出，以及海外黑五、圣诞节等重要营销节点来临，Q4有望进一步延续增长态势。海运费下降及柔性供应链建设优化盈利表现。2023Q1-Q3，公司毛/净利率分别为36.86%/6.93%，同比+5.63/+2.77pct，单Q3毛利率/净利率分别为37.70%/6.74%，同比+7.03/+2.08pct。公司2023H1海运费占主营收入比