国金证券：振华科技（000733）-业绩保持高增长，定增持续推进

振华科技(000733)事件2023年1月16日，公司发布2022年业绩预告，22年预计实现归母净利润23.00亿元~24.20亿元（同比+54.3%~+62.3%）、扣非归母净利润22.10亿元~23.30亿元（同比+60.0%~+68.7%）。22Q4预计实现归母净利润4.36亿元~5.56亿元（同比-18.5%~+4.0%）。点评22年业绩符合预期，23年Q1增长拐点可期。2022年归母净利润预计同比增长54.3%~62.3%，符合预期。作为军用元器件龙头，公司持续拓展品类并推动产品高端升级，行业增速放缓下仍显强增长韧性。四季度军工行业重视回款，存在开票较少的特点，此外22Q4疫情反复对公司产品交付及收入确认或有一定影响，预计23Q1增长将有恢复。定增持续推进，募投将增强核心竞争力。定增材料暂未被证监会受理，公司将按规定重新申报，目标明确。半导体分立器件和电源模块作为募投重点方向，将有助于扩充核心产品产能、提高产线智能化水平，增厚公司业绩并强化核心竞争力。打造上下游一体化，铸就军工电子平台型龙头。传统容阻感元件占比已经降至40%，未来发展重心转到军工半导体和电源模块系统方向。军用