东亚前海证券：鑫铂股份（003038）-首次覆盖报告：铝型材领先企业，光伏及汽车轻量化驱动成长

鑫铂股份(003038)核心观点公司深耕铝型材领域，2021年业绩大幅增长。公司是国内少数具备全流程生产制造铝材产品能力的企业之一，产品主要包括工业铝型材、工业铝部件和建筑铝型材。2021年公司新能源光伏铝型材和铝部件的产销量均大幅提升，公司实现归母净利润1.21亿元，同比增长33.01%。受益于光伏行业高速发展和汽车轻量化等，铝材需求将持续提升。我国铝型材行业集中度低，低端产品相对饱和，但中高端铝材需求旺盛，国产替代空间广阔。光伏领域，铝型材可用于电池组件固定框架和支架等，2021年全球和中国光伏新增装机量分别为183GW、54.88GW，分别同比增长27.08%、13.86%，处于快速发展期。据中国光伏行业协会预测，2025年全球新增光伏装机将达270GW，2022-2025年我国光伏发电年均新增装机量将达83-99GW，光伏用铝材需求空间广阔。汽车轻量化方面，铝是理想的汽车轻量化材料，根据《节能与新能源汽车发展技术路线图1.0》设定目标，2025年、2030年我国单车用铝量将分别达250kg、350kg，根据2020年发布的技术路线图2.0版，预计到2025年我国汽车年产销规模将