首创证券：鑫铂股份（003038）-公司简评报告：定增有望加速再生铝项目建设 硅料降价光伏铝边框需求旺盛

鑫铂股份(003038)核心观点发布定增预案，再生铝项目有望加速建设。1月4日公司公告拟非公开发行股票募集资金总额不超过13.45亿元，在扣除发行费用后的募集资金净额全部用于以下项目：（1）年产60万吨再生铝项目，项目投资总额20.4亿元，其中使用本次募集资金8.9亿元；（2）数字化建设项目，项目投资总额0.5亿元，全部使用此次募集资金；（3）补充流动资金，投资总额4.0亿元，全部使用此次募集资金。再生铝项目预计可内部消化，降本及低碳打造公司高竞争力。公司铝型材产品产量逐年增长，随着光伏铝部件项目、新能源汽车铝部件项目、高端建筑铝型材项目产能的陆续释放，至本项目完全达产年，公司铝型材产品产量预计将超过60万吨，因此，60万吨再生铝铝棒产能预计能够实现内部消化。公司向原材料端延伸，进一步完善公司产业链，使用再生铝后单吨成本有望下降300-400元，且再生铝符合低碳要求，盈利能力及行业竞争力将进一步增强。硅料价格高位回落，光伏订单火爆。22年三季度由于硅料价格持续处于高位，组件开工率下滑，公司订单有所下降。由于多晶硅产能大幅扩张，12月以来硅料价格高位回落，光伏上游产品降价助推光伏装机加速