国信证券：中国电建（601669）-新能源与抽蓄景气共振 绿电运营加速发展

中国电建(601669)核心观点我国电力EPC龙头企业，拓展绿电运营将迎来新机遇。公司是全球清洁低碳能源、水资源与环境建设领域的引领者，跨国经营的综合性特大型中央企业。公司以电力工程建设为立足点，全力打造风电、光伏等新能源投资与运营业务,以及砂石骨料业务为新的增长点。2022年前三季度公司实现营业收入3971亿元（同比+2.63%)，归母净利润86亿元（同比+18.7%)。新能源、抽水蓄能景气共振，能源电力新签订单再创新高。我国践行“双碳”宏伟战略，未来新能源、抽水蓄能装机容量将持续增长。我们预计2022-2025年我国风电、光伏新增装机CAGR将达31%-37%；2025年和2030年我国抽水蓄能累计装机容量从当前的32GW增长到62GW和120GW以上。公司历史上在国内抽水蓄能建设市场取得了90%规划设计、80%施工建设市场份额。2022年前11个月，公司新签能源电力合同金额3981亿元，合计新签合同9332亿元，同比增长50%。国家级智库资源和技术加持，加速跻身一流新能源运营商。在新能源投资开发业务方面，公司依托水规总院的规划引领和技术支撑作用，能够从源头争取优质项目，取得先发优