国金证券：高测股份（688556）-多业务全面开花，全年盈利大超预期

高测股份(688556)业绩简评12月26日，公司发布2022年业绩预增公告，预计2022年实现归母净利7.6~8.2亿元，同比增长340%~375%，实现扣非归母净利7.1~7.7亿元，同增310%~344%。其中Q4实现归母净利3.32~3.92亿元，同比增长444%~543%，环比增长74%~105%，大超市场预期。经营分析切割设备订单维持高增速：受益下游需求高景气，公司设备订单大幅增加，预计2022年切割设备营业收入和净利润较去年实现大幅增长。切片产出高增提升规模效应，盈利能力或超预期，大客户顺利导入稳固代工商业模式：公司切片项目顺利推进，代工业务订单饱满，12月14日公司宣布2022年硅片累计总产量超12亿片，测算对应9.5GW以上的切片有效产出，我们预计全年切片产出超10GW，产出高增提升规模效应，切片环节盈利能力或超预期。此外，公司切片客户群体逐步从硅片行业第二梯队延伸至隆基、晶澳等头部企业，后续代工业务的持续性更加确定，目前公司达产、在建和待建切片产能共计52GW，12月宣布扩产河南5GW切片产能有效缓解公司切片产能不足的问题，切片代工业绩有望维持高增。金刚线快速起量，