天风证券：紫燕食品（603057）-佐餐卤味领军者，品类迭代+全渠道融合+强供应链构筑壁垒

紫燕食品(603057)深耕近三十年，成为卤味熟食行业佼佼者紫燕食品主打以鸡、鸭、鹅、猪、牛、蔬菜、水产品、豆制品等为原料的卤制品的研发、生产和销售。形成了“以鲜货产品为主，预包装产品为辅”的上百种精选卤制产品矩阵，应用场景以佐餐消费为主，休闲消费为辅。此次募资有望帮助公司进一步扩大产能，提升公司营销与研发能力。卤味食品行业迅猛发展，佐餐卤制品前景向好卤制食品主要分为佐餐类与休闲类两种，公司主要经营佐餐卤制食品，具有较强的刚性需求属性，公司以可直接食用、保质期较短的鲜货产品销售为主。卤制食品其便捷、口味佳等属性契合了人们对于品质生活的追求以及快节奏的生活方式，先进的冷链运输以及食品保鲜能力同时扩大了其运输半径。此外佐餐类卤味龙头企业少、竞争压力相对较小，跨区域经营企业将逐步取代小作坊类的企业。门店加速扩张，强供应链为全国化保驾护航公司主要采用以经销为主的连锁经营模式，“公司——经销商——终端加盟门店”的两级销售网络有效加快门店扩张速度，同时降低公司在拓展新市场时时间和成本的不确定性。此外，公司构建了包括电商渠道销售、商超渠道销售、团购模式等在内的多样化立体式营销网络体系。公司高效的门店