国金证券：高测股份（688556）-金刚线出货超预期，切片代工持续性更加确定

高测股份(688556)事件简评近期公司官方公众号先后发布重要事件：事件一，公司与河南省滑县先进制造业开发区管理委员会签署5GW光伏大硅片项目合作协议，投资额2.1亿元，建设周期预计4个月；事件二，截至12月14日，公司2022年硅片累计总产量超12亿片；事件三，截至12月16日，公司2022年金刚线出货量突破3000万公里，同时金刚线单季度出货量首次突破1000万公里。经营分析切片产能持续扩张，大客户顺利导入稳固代工业务商业模式：根据公司12月16日所披露的年内硅片总产量，我们测算此产量水平对应9.3GW以上的切片有效产出，反映公司代工业务订单饱满。此次扩产的河南5GW切片产能建设周期仅4个月，将有效缓解公司现有切片产能不足的问题，从而满足更多客户新增硅片切割加工服务需求。公司目前已与隆基绿能、晶澳科技等头部企业建立了切片业务合作关系，客户群体逐步从硅片行业第二梯队延伸至头部，后续代工业务的持续性更加确定，切片产能不排除进一步扩张的可能。目前，公司达产、在建和待建切片产能共计52GW，河南5GW切片产能的扩张也将一步增厚公司明后年的利润水平，业绩维持高增无虞。金刚线受技改加成效果显著