东亚前海证券：天马科技（603668）-点评：鳗鱼价格景气上行，公司业绩弹性可期

天马科技(603668)事件根据《中国鳗鱼网》每周报价显示，3P规格美洲鳗价格自今年10月28日以来已连续三周上涨，由89元/千克涨至93元/千克。点评市场步入消费旺季，看好鳗鲡养殖业绩持续兑现。受国庆、元旦、春节等节假日带动，每年的10月至次年3月为鳗鱼消费旺季。需求回暖影响下，近期鳗鱼价格有所上行。根据中国鳗鱼网，2022年10月21日-10月27日广东市场3p规格美洲鳗批发报价为89元/千克，此后鳗鱼价格连续三周上涨，11月11日-11月17日报价涨至93元/千克。消费旺季叠加规格鳗存塘数量处于低位，鳗鱼价格有望继续上涨。2022年单三季度公司销售鳗鱼2428.5吨（超出原定销售计划2000吨），1-9月公司已实现鳗鱼销售5819.4吨，完成年度8000吨出鱼目标的72.74%，预计全年鳗鱼销量超8000吨。展望Q4，鳗鱼价格景气向上叠加成本继续优化，公司盈利能力有望进一步提升。展望2023年，2022年鳗苗自然捕捞量不足将作用于2023年鳗鱼供给下降，驱动鳗鱼价格上行。截至目前，公司在广东、漳州、三明等养殖生产基地均已投产并陆续出鱼，随产能逐步释放，2023年鳗鱼出塘量有望超过