国联证券：洋河股份（002304）-2024年半年报点评：三年分红方案超预期，投资价值凸显

洋河股份(002304) 事件 公司发布2024年半年报，2024H1公司实现收入228.76亿元，同比增长4.58%，实现归母净利润79.47亿元，同比增长1.08%。淡季需求放缓，单Q2公司实现收入66.21亿元，同比减少3.02%，实现归母净利润18.92亿元，同比减少9.75%。2024H1合同负债39.38亿元，同比减少26.02%。2024Q2（收入+Δ合同负债）47.43亿元，同比减少8.34%。2024Q2销售收现49.06亿元，同比减少11.96%。 白酒业绩量平价增，省外快于省内 2024H1酒类收入224.91亿元，同比增长4.82%，其中白酒/红酒分别收入224.36/0.55亿元，分别同比+4.89%/-17.32%。拆分量价看，白酒销量/吨价分别同比-0.27%/+5.17%。分价格带看，2024H1中高档酒/普通酒分别实现收入199.61/25.30亿元，分别同比增长4.78%/5.16%。分区域看，省内/省外分别实现收入95.95/128.96亿元，分别同比增长1.42%/7.50%。省内/省外经销商分别-18/+62家至2942/5891家。 毛利率或