首创证券：鲁商发展（600223）-三季报点评：深化战略转型，化妆品多品牌布局夯实长期发展

鲁商发展(600223)事件：公司发布2022年三季报。22Q1-Q3实现营业收入85.29亿元，同比+34.33%；归母净利润1.54亿元，同比-69.44%；扣非归母净利润1.61亿元，同比-68.25%。22Q3实现营业收入36.94亿元，同比+61.89%；归母净利润-0.35亿元，同比-118.45%；扣非归母净利润-0.28亿元，同比-114.37%。营收增长的主要来自健康地产结算增加和化妆品业务增长。化妆品发力线上新兴渠道，子品牌表现亮眼。1）房地产：公司由房地产向大健康业转型，出售子公司扬州鲁苏部分股权。因受到房地产市场形势和公司战略转型的影响，22Q1-Q3签约金额为56.12亿元，同比-52.21%。2）化妆品：22Q1-Q3板块实现营收14.29亿元，同比+43.91%，其中瑷尔博士/颐莲分别实现营收7.45/5.40亿元，同比+52.66%/+26.46%。22Q3板块实现营收4.17亿元，同比+12.82%，其中瑷尔博士/颐莲分别实现营收2.20/1.52亿元，同比+17.67%/-2.98%。瑷尔博士增长稳定，颐莲增速略有降低。公司在新兴渠道发力明显，据飞瓜