中泰证券：意华股份（002897）-美国工厂开始量产，业绩有望逐步修复

意华股份(002897)投资要点公告摘要：公司发布2023年业绩预告，预计全年实现归母净利润1.1-1.5亿元，同比下降37.44%-54.13%，扣非后归母净利润0.9-1.3亿元，同比下降39.17%-57.89%。业绩短期承压，股权激励彰显发展信心。按预告区间中值计算，23Q4公司实现归母净利润约0.3亿元，同比增长192.84%，环比小幅下滑13.23%，扣非后归母净利润约0.36亿元，同比增长83.17%，环比增长11.4%，业绩呈现向好趋势。全年利润下滑主要由于美国光伏支架生产基地建设不及预期，当地客户销售有所减少，以及消费电子和通讯连接器市场需求不振导致订单下降。2023年前三季度期间费用率12.33%，同比+3.3pct，Q3单季度为12.94%，同比+5.77pct，环比+3.81pct，需求下滑、产能进度放缓以及期间费用增加共同导致业绩短期面临一定压力，随着美国生产基地投产，相关订单陆续释放，公司营收利润有望逐步修复。根据最新公告，公司2023年限制性股票激励计划拟向公司高管、中层管理人员、核心技术（业务）人员等不超过290名激励对象，授予限制性股票681.97万股