中泰证券：整车投研框架：轻“舟”已过万重山——方法论，总量，格局，估值探讨

框架：长期视角基于整车六力模型（底层核心能力），中期基于细分车格选择及自身产品定义的产品布局，短期基于高频数据景气跟踪（订单、销量、上险数据、折扣、库存等）长期视角：结合产品力+渠道力（产品力：市场需求把控、电动化节奏、平台制造、供应体系、智能化建设等能力），对车企底层核心能力差异及基于此的中短期策略进行分析。当前车企提升市占率的核心影响要素排序为：市场需求把控能力>智能化能力>电动化节奏。长期看，市场需求把控能力+智能化能力将加速差异化。中期视角：对整体车市格局进行“碎片化”分析，分析次年细分车格格局及车企在相应车格的产品投放，再结合竞品横向对比分析（包括：定价，车格大小，配置及智能化程度等）从年度维度预判车企产品强势程度。短期视角：对行业景气度及格局保持高频跟踪，包括订单，上险，批发，折扣，库存等，同时追踪相应车企核心车型的景气度。总量：行业需求有韧性，长期看—内生稳健+出口弹性，中期看—增速拐点上移，短期看—景气修复（年内）长期看：汽车增长基本锚定GDP增速+自主出口空间大（6000w）、格局好（海外格局固化），总量中长期有韧性，采用汽车保有量等指标与国外对比，我们认为远期行业总