万联证券：商业贸易：2月美妆珠宝电商数据跟踪：美妆头部主品牌表现出彩，珠宝行业景气度高涨

行业核心观点： 2022 年 2 月淘系平台化妆品（含美容护肤类和彩妆类）成交额为 174 亿元，同比+18%，珠宝饰品成交额 77 亿元，同比+47%，美妆和珠宝 2 月GMV 同比增速亮眼。上市公司品牌天猫旗舰店方面，化妆品：2 月国内品牌表现分化，珀莱雅旗下珀莱雅、贝泰妮旗下薇诺娜、华熙生物旗下米蓓尔表现较好；珠宝饰品：港资珠宝品牌 GMV 整体表现较好。颜值时代下，美妆珠宝饰品需求旺盛，行业高景气度持续，维持行业“强于大市”投资评级，建议关注美妆珠宝优质标的。 投资要点： 美妆行业数据：护肤 GMV 同比上升，彩妆 GMV 同比下降。2022 年 2 月，淘系平台化妆品（含美容护肤类和彩妆类）成交额为 174 亿元，同比+18%，环比+27%。其中，美容护肤类成交额同比+32%，环比+48%；彩妆类成交额同比-9%，环比-9%。 美妆品牌天猫旗舰店数据：国际品牌与国内头部主品牌表现出彩。①国际品牌：大部分品牌 GMV 同比上升，欧莱雅旗下兰蔻、HR 表现亮眼，GMV 分别同比+1246%/+84%，雅诗兰黛旗下雅诗兰黛同比+157%，爱茉莉太平洋旗下雪花秀同比+38%。②国内上