浙商证券：交通银行2022年三季报点评：利润增速上行，资产质量波动

交通银行(601328)交通银行2022Q1-3利润增速上行，资产质量波动。数据概览交通银行22Q1-3归母净利润同比增长5.5%，增速环比22H1提升0.7pc；营收同比增长5.1%，增速环比下降2.0pc；ROE（年化）10.3%，ROA（年化）0.74%；22Q3末不良率1.41%，环比-4bp，拨备覆盖率182%，环比持平。利润增速上行22Q1-3交通银行归母净利润同比增长5.5%，增速环比提升0.7pc，基本符合市场预期，主要得益于减值拖累消退。22Q1-3减值损失同比下降1.3%，增速环比下行13.3pc。营收同比增长5.1%，增速环比下降2.0pc，主要受息差基数拖累，非息增速下行影响。①22Q3测算息差（期初期末）环比基本持平于1.47%，而21Q3息差环比回升1bp，基数效应导致息差对盈利拖累小幅加大；②非息收入同比增长1.6%，增速环比下行3.6pc，其中，中收增速环比下降2.7pc至-3.9%，判断由于财富中收继续走弱；其他非息收入同比增长6.1%，增速环比下行4.4pc。展望未来，预计交行利润增速有望保持平稳。息差环比企稳测算的22Q3单季息差（期初期末）环比基