中国银河：银行业中央城市工作会议解读：城市更新主线明确，关注信贷和资产质量改善机遇

事件：7月14-15日，中央城市工作会议举行，以推进城市更新为重要抓手，大力推动城市结构优化、动能转换、品质提升等。从银行角度带来增量信贷和资产质量改善机遇： 政策效果兑现高度依赖资金配套，拓展银行增量信贷空间：会议以城市更新为核心抓手，着力推动基础设施升级、加快构建房地产发展新模式、建设便捷高效的智慧城市，撬动增量融资需求。今年5月发布的《关于持续推进城市更新行动的意见》指出要健全多元化投融资方式，包括中央预算内资金、超长期特别国债、地方财政资金、专项债、信贷、REITs、ABS、公司信用债等。参照十三五期间棚改和十四五期间超大特大城市城中村改造的经验，预计资金来源中，专项债和贷款将继续发挥关键作用。当前专项债用作资本金比例约10%，仍有较大提升空间。同时，金融监管总局表示正在制定专门的城市更新项目贷款管理办法，明确贷款条件标准，实行项目清单制管理，增强融资的精准性、适配性和有效性。预计银行信贷在城市更新项目参与程度有望提高，对公和零售业务将不同程度受益。短期内，县域城镇化、管网改造、城中村改造和危房改造等领域的投资需求将催生房地产和基建贷款增量，利好银行对公业务。我们测算城中村改造