浙商证券：中国银行2022年三季报点评：息差回升，不良向好

中国银行(601988)投资要点中国银行22Q1-3息差环比回升，不良水平向好。数据概览中国银行2022Q1-3归母净利润同比增长5.8%，增速环比2022H1下降0.5pc；营收同比增长2.6%，增速环比下降0.8pc；ROE（年化）11.2%，同比下降0.4pc；ROA（年化）0.87%，同比下降4bp；2022Q3末不良率1.31%，环比2022Q2末下降3bp，拨备覆盖率189%，环比上升5pc。盈利增速下行22Q1-3中国银行归母净利润同比增长5.8%，增速环比下降0.5pc；营收同比增长2.6%，增速环比下降0.8pc。主要归因其他非息收入增速下行。22Q1-3其他非息收入同比下降13.6%，增速环比下降10.9pc，判断主要是部分权益投资收益波动拖累。展望未来，预计中国银行盈利增速将保持平稳。息差环比回升22Q3中国银行单季息差（期初期末）环比回升4bp至1.77%，息差表现好于大行同业，超市场预期，主要得益于海外加息带动外币相关业务的净息差提升。（1）资产端：22Q3资产收益率环比+13bp至3.36%，判断主要是中国银行外币资产占比较大，充分受益于海外加息，外币相关资