开源证券：豫园股份（600655）-公司信息更新报告：上半年业绩承压，珠宝业务积极求变逆势开店

豫园股份(600655) 公司2024年上半年营收同比+0.5%、归母净利润同比-48.5%，业绩承压公司发布半年报：2024H1实现营收275.72亿元（同比+0.5%，下同）、归母净利润11.42亿元（-48.5%）；2024Q2实现营收103.51亿元（-14.8%），归母净利润9.62亿元（-49.4%）。考虑到消费环境整体较弱等因素，我们下调公司2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为17.06/20.15/24.25亿元（原值28.75/31.84/34.63亿元），对应EPS为0.44/0.52/0.62元，当前股价对应PE为12.0/10.1/8.4倍。我们认为，公司珠宝业务未来随金价企稳有望逐渐恢复，“产业运营+产业投资”双轮驱动，持续布局消费赛道，估值合理，维持“买入”评级。 珠宝时尚业务销售受金价急涨等影响承压，但仍积极求变逆势开店 2024H1公司珠宝时尚业务实现营收204.72亿元（-3.0%），下滑主要系金价急涨引起终端市场消费者观望情绪所致；毛利率6.91%，同比下降0.94pct。公司积极寻求模式变革，构建抖音店播从0到1突破，