东方证券：瀚蓝环境（600323）-2022年三季报点评：天然气业务继续承压，“大固废”战略稳步推进

瀚蓝环境(600323)事件：公司发布2022年三季报，前三季度实现营业收入96.1亿元，同比+34.9%；归母净利润8.7亿元，同比-6.6%。Q3单季度公司实现营业收入34.7亿元（+35.1%），归母净利润3.2亿元（+5.5%）。固废板块是公司收入增长的核心动力。2022年前三季度，固废处理业务收入52.44亿元，同比+43.46%，净利润7.51亿元，同比+32.03%。主要来源于自2021年下半年起，漳州北、乌兰察布等垃圾焚烧项目陆续投产，2022年前三季度垃圾焚烧量761万吨，同比+14.45%，上网电量同比+16.12%；前三季度餐厨垃圾处理量同比+6.26%；天然气量价齐增，营收同比+31.25%。2022年前三季度，能源业务实现收入30.04亿元，同比+31.25%，收入增加主要是由于天然气销量增加和销售均价提升，净利润-0.8亿元，较Q2盈利下滑主要是气源成本上升。紧抓“无废城市”发展机遇，坚定推进“大固废”战略。公司持续推进固废产业链纵横一体化延伸发展的“大固废”战略。在垃圾焚烧项目所在地积极向上游拓展换位业务，横向拓展餐厨垃圾等其他固废项目。今年以来在广东三水