中银证券：食品饮料行业周报：寻找护城河高、可持续成长的高股息品种

上周食品饮料板块跑输沪深300，涨跌幅在各行业中排名第8。食品饮料股息率与全体A股基本相当，肉制品排名靠前，高股息品种关注承德露露、伊利股份、重庆啤酒。市场回顾上周食品饮料板块绝对涨幅为-1.1%，跑输沪深300（-0.4%）0.6pct，涨跌幅在各行业中排名第8。食品饮料子板块中，乳品、白酒涨跌幅排名靠前，分别为-0.7%、-0.8%，啤酒、烘焙食品涨跌幅排名靠后，分别为-2.8%、-4.2%。截至1月19日，白酒板块估值（PE-TTM）为23.6X，食品板块估值（PE-TTM）为18.5X。行业数据根据今日酒价及同花顺数据，1.12-1.19整箱飞天批价2930-2970元，散瓶飞天批价26700-2720元。普五批价925元，国窖1573批价为875元。2023年12月，全国规模以上企业白酒产量54.9万千升，同比增长4%；1月-12月，规模以上企业白酒产量449.2万千升，同比减少2.8%。2023年12月，全国规模以上企业啤酒产量214.8万千升，同比下滑15.3%；1月-12月，规模以上企业啤酒产量3555.5万千升，同比增长0.3%。2023年12月，全国规模以上企业葡萄