东亚前海证券：中国天楹（000035）-三季报点评报告：传统业务有望逐步放量，重力储能项目进展顺利

中国天楹(000035)事件10月28日公司发布2022年三季度报告，2022年前三季度实现营收38.67亿元，同比-77.67%；归母净利润1.26亿元，同比-76.69%。其中，2022年Q3实现营收13.61亿元，同比-76.73%，归母净利润0.02亿元，同比-98.91%。点评前三季度公司毛利率同比提升，营收同比下滑。1、公司营收及归母净利润方面：2022年前三季度公司营收/归母净利润分别同比-77.67%/-76.69%。公司营收同比大幅下滑主要是由于Urbaser剥离，业务量下滑所致。2、公司盈利能力方面：1）2022年前三季度公司毛利率、净利率为19.00%、3.37%，分别同比+3.77pct、-0.47pct。公司毛利率同比大幅上涨是由于Urbaser相关业务毛利率较低，剥离Urbaser后公司毛利率有所提升；2）2022年前三季度公司销售、管理、财务、研发费用率为0.89%、8.74%、3.98%、0.94%，同比+0.77pct/+3.40pct/+0.02pct/+0.73pct。3、经营性净现金流方面：截至2022年Q3，公司经营性净现金流为0.01亿元。主