中邮证券：华鲁恒升（600426）-Q3业绩符合预期，资本开支助力未来成长

华鲁恒升(600426)事件描述华鲁恒升公布2022年三季报：报告期内公司实现营业收入230.09亿元，同比+26.18；归母净利润55.34亿元，同比-1.38%。事件点评Q3业绩符合预期。公司Q3营收64.75亿元，同比-2.22%，环比-23.08%；Q3归母净利润10.25亿元，同比-43.41%，环比-50.76%。Q3毛利率23.29%，环比-9.09pct；Q3净利率15.82%，环比-8.89pct。Q3公司产品需求疲弱，主要产品除DMF外价格下滑明显，己二酸/DMF/尿素/醋酸/异辛醇/DMC均价分别为9633/10874/2455/3204/8771/6701元/吨，同比变化-10.46%/-24.63%/-8.08%/-49.70%/-48.85%/-20.36%，环比变化-19.73%/-18.00%/-19.71%/-28.75%/-28.89%/+30.28%。成本方面，主要原材料价格有所波动但仍处于高位，原料煤/苯/丙烯价格分别为1263/8324/7546元/吨，环比变化+3.9%/-9.01%/-11.35%，成本端压力犹在，毛利受损。销量方面，新材料