东兴证券：食品饮料行业：“转型”、“分化”为白酒关键词，复苏仍待经济回暖

2023中国国际名酒博览会19日在四川宜宾开幕，《2023中国白酒产业发展年度报告》在当日发布。当日开幕式上，中国酒业协会理事长宋书玉在致辞中表示，今年以来，“转型调整”“集中分化”成为酒业发展的关键词。《年度报告》指出，今年是中国酒业新周期的转折之年和分化之年。为满足新的需求，未来中国酒业要进行全方位变革。从市场机遇看，品质是存量市场竞争的关键因素，产区建设将提升白酒产业综合竞争实力，文化是品牌竞争中占领消费者心志的核心力量，国家产业政策也会产生深远影响，而“双碳”目标是酒业发展的核心。今年的白酒行业处于挤压式存量竞争状态，白酒有效需求不足，经销商和终端客户对行业的信心不足，再加上行业部分产能存在一定的过剩情况，渠道库存依然较高，导致行业整体竞争加剧。明年白酒供给方面，一方面白酒六大产区未来规划新增产能较大，虽然产能以优质产能为主，但需要当地政府对产能的释放进程进行调节以缓解供给过多的压力。需求方面，23年宴席市场的回暖包含三年积压的需求，24年基数较高带来一定压力，明年白酒能否回暖主要取决于社会需求的变化以及渠道信心的恢复，根本还是需要经济回升向好。我们预期明年经济能够进一步企稳，