东兴证券：伟星新材（002372）-2022年三季报点评：行业低迷中优势明显

伟星新材(002372)2022年前三季度伟星新材实现营业收入41.63亿元，同比增长3.40%；归属于母公司所有者的净利润为7.69亿元，同比下降0.51%，实现EPS为0.48元。点评：产业链地位稳固，第三季度净利润实现正增长。公司前三季度营业收入增速较二季度下降主要是去年第3季度原材料大幅增长的情况下公司产品提价顺利，导致基数较高。而从环比增速看第3季度营业收入较第2季度增长11.02%，环比增速较去年同比提高1个百分点。公司2022年第3季度净利润增速扭转了第2季度下滑态势，实现12.49%的正增长，主要原因是原材料价格下降，毛利率提升，第三季度毛利率为43.31%，同比提高1.42个百分点。2022年第3季度原材料聚丙烯现货价同比下降4.24%，而公司PPR产品价格相对稳定，议价能力较强，产业链地位稳固，预计随着原材料价格的下降公司毛利率水平将继续提升。现金流充裕，渠道优势突出。公司三季度货币资金22.82亿元，较二季度增加6.2亿元（二季度加上结构性存款），主要得益于公司经营净现金流较好，第二季度公司经营净现金流为5.94亿元，公司在行业低迷的环境下更加注重营业收入的质量，