天风证券：宝钢包装（601968）-二片罐龙头，国企赋能加速成长

宝钢包装(601968)国内金属包装龙头，聚焦二片罐市场公司是国内专业从事生产食品、饮料等快速消费品金属包装的领先企业，产品包括金属两片罐及配套易拉盖、包装印铁产品和新材料包装等。公司持续推进“内外联动”国际化战略，在国内东部、南部、北部、中部、西部，及海外马来西亚、柬埔寨等多地进行产能布局，与可口可乐、百事可乐、雪花、嘉士伯、百威、青岛啤酒、王老吉等国内外知名品牌建立了长期稳定的战略合作关系。营收稳健增长，盈利能力有望改善2022年公司收入85.43亿，同比+22.60%；归母净利润2.68亿，同比-0.76%，盈利能力略有承压。分产品，2022年二片罐营收77.10亿，同比+29.99%，收入占比90.25%；印铁营收8.06亿，同比-21.86%，占比9.43%。分地区，2022年内销收入67.73亿，同比+18.44%；外销收入17.43亿，同比+40.10%，外销高增长系公司兰州、马来西亚等新建项目推进。行业供需格局优化，基本面景气向上2016年开始国内二片罐企业加速整合并购，供需格局改善，竞争格局优化，行业集中度进一步提升。据中国包装联合会金属容器委员会预计，2022年我国