国金证券：先导智能（300450）-业绩高增长，订单依旧旺盛

先导智能(300450)业绩简评2022年10月27日公司发布2022年三季报，1Q-3Q22实现营业收入100亿元，同比增长68.1%;实现归母净利润16.65亿元，同比增长65.9%。其中3Q22实现营业收入45.51亿元，同比增长69.84%；实现归母净利润8.53亿元，同比增长69.67%。经营分析收入确认节奏恢复，单季度营收创新高:在疫情影响下，公司2Q22收入同比增速回落，伴随疫情影响减弱3Q22收入确认恢复正常节奏，3Q22同比增速回升至69.84%，环比增速高达80.38%，单季度营收创新高。存货、合同负债高增长，反映订单依旧旺盛：截至3Q22末，公司存货、合同负债分别为108.05亿元、81.76亿元，分别同比增长38.96%、111.65%，反映公司订单量增加，在手订单依旧旺盛。TOPCon量产线转换效率实现突破，光伏/氢能等板块打开成长天花板：光伏板块根据公司22年9月官网信息，公司TOPCon产线量产电池片转换效率突破25%，日产能达30万片以上，良率和碎片率达到业内领先水平，整线运营成本再创TOPCon产线行业最低，光伏业务取得重大突破。氢能板块公司主要为客户