国金证券：可选消费行业周报：市场风格有望切换，布局传统消费景气回升与低估值高股息机遇

内需：地产边际企稳，顺周期或启动。近期地产相关数据出现企稳信号。尽管春节错期带来扰动，但若资产价格企稳，居民部门消费预期回升将带动消费底部反转。2月服务业PMI录得50%略有回落，主因节后复工及工作日较少。进入3月后市场风险偏好有所降低，关注后续两会及财报季增量信息，中期看好消费红利相关方向。 出口：美国通胀高位，降息继续推迟。美国1月核心PCE物价同比+0.3%，继续保持高位水平。美联储政策机制从主动预防性降息转变为对经济数据的被动响应。叠加特朗普政府新增关税等措施，出口链路波动性依然较大。 行业景气跟踪 家用电器：①白电3月排产数据跟踪：3月三大白电合计排产总量达4050万台，同比+7.6%。分产品看，空调内销/出口同比分别+11.4%/+9.2%；冰箱内销/出口同比分别+2.7%/+8.9%；洗衣机内销/出口同比分别-1.7%/-1.0%。外销方面，空冰洗排产增速均有所回落，预计系订单前置+基数走高影响；内销方面，空调在国补+季节性备货下保持较高景气，增长环比提速，冰洗则有所回落。②面板价格跟踪：3月TV面板价格延续温和上涨趋势。考虑到在关税的不确定性影响下品牌端持续、积极提前备