中邮证券：中谷物流（603565）-三季度业绩增长符合预期，自有运力增加利好成本管控

中谷物流(603565)事件中谷物流发布2022年前三季度财务数据，公司实现营业收入108.98亿元，同比增长25.2%；实现归母净利润为21.96亿元，同比增长41.54%；实现扣非归母净利润为16.87亿元，同比增长78.28%，业绩符合预期。核心观点：外需疲软拖累内贸运价，Q4旺季有望企稳回升。第三季度PDCI均值环比下滑4.8%，同比增长3.3%。内贸运价受需求疲软和外贸集运市场景气度下行影响较小，运价波动小于外贸市场，或与内贸集运市场高集中度和运力相对紧张有关。展望四季度，随着东北粮食出产以及消费的复苏，我们预计受季节性旺季驱动，内贸运价环比有望提升。自有运力增加助推拓展市场份额。中谷物流于2021年2月与国内船厂签订了18艘大型内贸集装箱船舶订单，已于近日交付。该批船舶的首制船“中谷济南”轮于山东青岛完成首航，该轮轮载重量约89200吨，最大装载名义箱数可达4636TEU，主机功率14000kW，设计航速15节，续航力10000海里。自11月起，预计后续每个月投放一艘。基于此情况，中谷物流的自有运力预计增加约113%，而总运力预计增加约60%。这一计划的实施有利于企业更加有