信达证券：行业研究——周报：原油周报：中东地缘风险缓和，油价明显回落

本期内容提要： 【油价回顾】截至2024年5月3日当周，油价震荡下跌。本周，中东地缘政治风险出现缓和迹象，周日沙特阿拉伯媒体报道，谈判取得积极进展，哈马斯已同意在停火协议落实的第一阶段释放33名被扣押的以色列人，加上美国原油库存继续增加，燃料市场疲软，加剧本周油市疲软。截至本周五（2024年5月3日），布伦特、WTI油价分别为82.96、78.11美元/桶。 【油价观点】我们认为产能周期引发能源通胀，无论是传统油气资源还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支不足，全球原油供给弹性或将下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题，中长期来看油价或将持续维持中高位。 【原油价格板块】截至2024年05月03日当周，布伦特原油期货结算价为82.96美元/桶，较上周下降6.54美元/桶（-7.31%）；WTI原油期货结算价为78.11美元/桶，较上周下降5.74美元/桶（-6.85%）；俄罗斯Urals原油现货价为70.79美元/桶，较上周下降6.36美元/桶（-8.24%）；俄罗斯ESPO原油现货价为78.82美元/桶，较