国金证券：机械行业周报：看好工程机械、量子计算、核聚变、机器人和农机

行情回顾 本周板块表现：上周（2025/10/20-2025/10/24）5个交易日，SW机械设备指数上涨4.71%，在申万31个一级行业分类中排名第4；同期沪深300指数上涨3.24%。2025年至今表现：SW机械设备指数上涨35.02%，在申万31个一级行业分类中排名第5；同期沪深300指数上涨18.44%。 核心观点 9月工程机械出口高增，看好内外销共振。2025年1-9月我国工程机械出口额438.55亿美元，同比+13.3%，其中9月出口额为52.71亿美元，同比+29.6%，工程机械出口加速增长。长周期角度来看，挖机已经领先非土方1年半增长，看好非土方内销逐步进入上行期。根据小松财报，23、24年全球工程机械需求分别下滑3%、5%，到今年6月海外需求已经连续下滑两年半，去库进入尾声。短期来看卡特Q2销量转正、连续两个季度补库是重要欧美拐点信号。关注徐工机械、恒立液压、三一重工、中联重科、柳工。 “十五五”提出推动量子科技、核聚变能等成为新的经济增长点，看好量子计算和可控核聚变。10月24日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，前瞻布局未来产业，推