华福证券：钢铁行业周报：铁水提升原料支撑尚存，螺纹新旧国标交替抛压升高

投资要点： 投资策略 本周铁水产量高位向上突破，五大品种成材产量周环比下降，表观消费继续回升，库存有所下降。铁水在高位突破进一步支撑上游原料需求，下游消费预期偏弱，压制钢价走势。目前供需矛盾暂不突出，支持铁水产量短期维持在高位。 国内方面：二十届三中全会于7月15日至18日在北京举行，全会审议通过《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》。国家统计局公布数据显示，2024上半年我国GDP同比增长5%，其中一季度增长5.3%，二季度增长4.7%。海外方面：美联储降息预期升温，交易员首次100%定价美联储9月降息，根据芝商所的美联储观察工具显示，交易员们目前预计美联储在9月议息会议之后降息25个基点的概率为90.9%，7月和9月会议累计降息50个基点的概率为8.9%。 整体来看，1）原料端：铁矿石到港量上升疏港量基本持平，港口库存继续升高，铁矿石供强需弱格局不变；双焦库存低位，焦炭按需生产，双 焦延续震荡调整。2）供给端：五大品种库存下降，钢材供需矛盾尚不突出，铁水产量向上突破，短期有望继续维持在高位。3）需求端：淡季需求偏弱格局不变，短期旧标螺纹面临去库压力，部分存在降价