财通证券：东方电热（300217）-新能源电加热器+光伏设备放量，预镀镍加持

东方电热(300217)核心观点国内民用PTC电加热器龙头，市场份额有望通过技术迭代持续提升。公司于2011年5月在深交所创业板上市，是国内第一家以电加热器业务为主营的上市公司，民用电加热器市场规模第一，市占率超过30%。在铲片式PTC替代胶粘式PTC的背景下，公司快速扩张铲片式PTC产能，2024年预计形成6000万支产能，且公司铲片式PTC技术优异，与格力美的等均建立了长期的合作关系。我们预计随着公司产能的快速释放，PTC市场份额有望持续提升。多晶硅设备快速放量，2022年有望贡献超11亿元收入，22-23年或持续翻倍。公司深度布局多晶硅设备还原炉和冷氢化电加热器，目前还原炉设备市占率35-40%，冷氢化电加热器市占率90%左右。公司多晶硅设备订单持续放量中，2022年在手订单26亿元。我们预计随着全球光伏发电平价时代以及俄乌冲突之下带来的全球能源独立趋势，光伏市场或持续增长，公司多晶硅设备业务有望持续受益。新能源汽车PTC电加热项目放量在即。公司调研纪要披露，公司2020年募投“年产350万套新能源汽车PTC电加热器”项目一期工程进展顺利，年产75万套水暖电加热器生产线已经开始小