民生证券：建筑建材行业深度报告：BIPV风口提速，建筑节能不是空谈

2020年是BIPV（光伏建筑一体化）发展元年，BIPV技术及应用场景不断演进，落地项目也日益增多。作为新建材形态，其发展进程值得关注，业内已形成了一些共识，例如BAPV主要应用于存量改造，BIPV更适合新建建筑，以及工商业更适配BIPV。推广过程则存在诸多痛点待解决，我们从建设方、使用方、运营方3个角度梳理：对于建设方，投资较大、回收周期较长，且建设标准不明确，容易出现无法验收的问题；对于使用方，需承使用成本，基于对经济效益、企业自身经营稳定性的担忧，可能会降低使用的积极性；对于运营方，运维周期较长，对企业稳定性更敏感，容易和业主产生利益分歧。此外，在电池路线选择上，晶硅组件拥有高转化效率、低成本、高单位面积容量等特点，因此主要用在屋面场景；薄膜组件户外性能明显更优，尤其是立面场景。 建筑、光伏、建材、家电行业龙头频频切入BIPV领域。2020年以来，建筑与光伏企业战略合作频现，携手布局BIPV产业，不断开发各具特色的“建筑光伏一体化”产品。 BIPV需平衡多方利益，衍生出多种合作模式。参与方出发点不同，投资方更注重电站运行的平稳性，资金回收的周期性；使用者则更注重BIPV的质量和能