万联证券：传媒行业周观点：腾讯游戏业务国际市场表现亮眼，中国自研游戏收入增速有所放缓

行业核心观点： 上周传媒行业（申万）下跌0.66%，居市场第14位，跑赢沪深300。中国自主研发网络游戏实际销售收入达到2558.19亿元，增速有所减缓。我们认为从整体来看，由于疫情导致的“宅家经济”红利逐渐消退，国内移动游戏市场在市场实际销售收入和用户规模的增速方面均出现了下降，移动游戏用户群体趋向饱和，整体进入存量市场，头部产品集中度持续上升，自研市场也受到一定影响。腾讯公布21年Q4及全年财报。我们认为作为头部游戏公司，腾讯一方面带头响应政策号召，未成年保护工作卓有成效，构建更加健康的营收结构，不断将促进企业发展和履行社会责任两者有效地结合；另一方面推出全新品牌LevelInfinite，迈出了全球化的重要一步，引领国产游戏走出国门，体现了国内游戏厂商逐步进军海外的趋势，亮眼业绩证明腾讯以多品类、多渠道、多平台方式渗透全球市场的战略正取得积极成效，帮助腾讯自身维持游戏业务增长，转变收入结构，从而构建起更均衡的发展模式。 投资要点： 游戏：1）伽马数据发布《中国游戏研发竞争力报告》：自研收入达2558亿，同比增长6.51%。其增速有所减缓，但中国游戏企业自研移动游戏2021年在欧美