中邮证券：志特新材（300986）-转债扩张产能，多品类协同发展

志特新材(300986)事件：2022年10月18日，志特新材对深交所下发的可转债问询函进行回复。公司拟发行可转债不超过6.14亿元，用于江门二期和重庆一期项目建设及补充流动资金。铝模板产能扩张，防护平台提升协同效应2021年末公司铝模系统产能300万平方米，防护平台1.4万个。本次募投项目将新增铝模系统90万平方米，防护平台1.5万个（铝模系统：江门30万+重庆60万，防护平台：江门1万个+重庆5000个）。可转债项目一方面可以扩充铝模板和防护平台产能，另一方面有利于公司发挥协同效应，实现“1+N”战略的落地。2022年上半年，公司实现营业收入7.82亿元，同比增长29%，其中：铝模板收入5.38亿元、同比增长12%，防护平台业务收入0.76亿元、同比增长56%，铝模板和防护平台共同驱动收入增长。行业市场空间广阔，市占率提升空间大根据中国基建物资租赁承包协会统计，2021年国内防护平台市场空间330亿元，保有量138万个；铝模板市场空间383亿元，保有量7950万平方米。短期受地产新开工下滑影响，我们预计2022年铝模板市场空间约339亿元。假设2023-2025年地产新开工增速-5