国信证券：通信行业周报2024年第6期：英伟达引领AI加速，硅光和液冷值得关注

核心观点 行业要闻追踪：英伟达算力芯片与网络需求旺盛。四季度，英伟达实现营业收入221亿美元，同比增长265.3%，其中数据中心板块实现收入184.0亿美元，同比增长409.0%。公司计算与网络业务持续高增长，预计下一代B100产品仍供不应求；同时，公司预估数据中心40%的收入来源于推理侧，AI应用正逐步深入释放推理侧需求。AI集群对网络性能要求持续提升，硅光成为AI及高性能计算技术的重要发展方向，有助于解决高性能计算的功率传递、I/O瓶颈及带宽互连密度问题。 国资委重视AI发展，中国电信拟建国产液冷算力集群。国务院国资委召开央企业人工智能专题推进会，强调中央企业要把发展人工智能放在全局工作中统筹谋划，有望带动国内AI算力需求提升，如中国电信计划在上海建设智算集群，支持单池万卡的国产超大规模算力液冷。建议关注国产算力产业链如网络设备及相关芯片、服务器、液冷等细分环节。 行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部，截至2023年12月，5G移动电话用户达8.05亿户，占移动电话用户的46.6%；2）5G基站：截至2023年12月，5G基站总数达337.7万个；3）云计算及芯片厂商：23Q