国金证券：明阳智能（601615）-3Q22业绩超预期，明年出货高增高确定性

明阳智能(601615)业绩简评2022年10月16日，公司发布2022年三季度业绩预增报告，2022年前三季度预计实现归母净利润33-36.5亿元，同比变动+52.68%~+68.88%；3Q22预计实现归母净利8.5-12亿元，同比变动-24.1%~+7.1%；3Q22预计实现扣非归母净利9-12.5亿元，同比变动-18.2%~+13.5%，超预期。经营分析在手订单饱满。据我们不完全统计，截至9月末，今年公司陆风共中标8.7GW，陆上市占率达16%；海风共中标3.4GW，海上市占率达38%。9月公司推出16.6MW的“OceanX”漂浮式风机产品，预计今年底将在阳江青州四项目上应用，该产品将进一步增强公司在深远海海上风电中的竞争优势。明年出货高增。根据公司与新强联签订的框架采购合同可知，公司明年出货将达19GW+，预计公司今年出货约为8GW，明年公司出货增速至少达138%+。公司布局双馈机型，进一步加强成本竞争优势。公司持续拓宽技术领域，布局双馈技术路线，进一步扩大其成本竞争优势。此外，公司海风产品销售容量占比快速提升，2019年公司陆风与海风产品的销售容量占比分别为85%、15%